صندوق بینالمللی پول:
چگونه استیبلکوینها نظام مالی را تقویت خواهند کرد
نقدینه - رشد استیبلکوینها میتواند نظام پرداخت جهانی را متحول کند، اما بدون تنظیمگری هماهنگ، خطر بیثباتی مالی و پولی کشورها را افزایش میدهد.
به گزارش پایگاه خبری نقدینه ، در حالی که ارزش بازار استیبلکوینها تنها حدود ۱۰ درصد بیتکوین است، نفوذ آنها در اقتصاد جهانی با سرعتی قابلتوجه در حال افزایش است. دلیل اصلی این رشد، ارتباط روزافزون استیبلکوینها با بازارهای مالی سنتی و افزایش استفاده از آنها طی دو سال اخیر است. این رمزارزهای باثبات میتوانند پرداختهای بینالمللی را سریعتر و ارزانتر کنند، اما همزمان خطراتی مانند جایگزینی ارز ملی، خروج کنترلنشده سرمایه و اختلال در سیاست پولی را به همراه دارند؛ مسائلی که توجه جدی سیاستگذاران داخلی و بینالمللی را میطلبد.
استیبلکوینها برخلاف داراییهایی مانند بیتکوین، برای جلوگیری از نوسانات شدید قیمت طراحی شدهاند و معمولاً توسط داراییهای نقد و کمریسک مثل دلار نقد یا اوراق خزانه آمریکا پشتیبانی میشوند. ارزش بازار دو استیبلکوین بزرگ از سال ۲۰۲۳ سه برابر شده و به ۲۶۰ میلیارد دلار رسیده است؛ حجم معاملات نیز در ۲۰۲۴ به ۲۳ تریلیون دلار رسیده که آسیا بیشترین سهم را دارد. علاوهبر معاملات رمزارزی، استفاده از استیبلکوینها در پرداختهای بینمرزی با سرعت زیادی در حال گسترش است.
کاربردهای بالقوه استیبلکوینها بسیار گستردهاند. آنها میتوانند هزینه و زمان پرداختهای بینالمللی و حوالهها را کاهش دهند، زیرا سیستم فعلی مبتنی بر بانکهای کارگزار، فرآیندهای طولانی، دادههای ناهمگون و هزینههای بالا است. همچنین استیبلکوینها میتوانند دسترسی به خدمات مالی را افزایش دهند و با ایجاد رقابت، هزینهها را کاهش و نوآوری در پرداختهای خُرد را تقویت کنند؛ بهویژه در کشورهایی که بانکها پوشش کافی ندارند و مردم بهسرعت به سمت پولهای دیجیتال و توکنیشده حرکت میکنند.
در کنار این مزایا، استیبلکوینها ریسکهای مهمی ایجاد میکنند. بیثباتی داراییهای پشتوانه یا از بین رفتن اعتماد کاربران میتواند به سقوط ارزش یا هجوم برای نقدکردن منجر شود و بازارهای مالی را مختل کند. همچنین استیبلکوینها میتوانند روند دلاریشدن اقتصاد کشورها را سرعت دهند، کنترل سیاست پولی را تضعیف کنند، و امکان دور زدن محدودیتهای جریان سرمایه را افزایش دهند؛ ریسکهایی که برای اقتصادهای نوظهور بسیار حساستر است. علاوه بر این، ماهیت نیمهناشناس استیبلکوینها زمینه پولشویی و تأمین مالی غیرقانونی را نیز فراهم میکند.
از منظر بینالمللی، رواج استیبلکوینها میتواند معماری نظام پولی جهانی را دگرگون کند. نبود استانداردهای یکسان، عدم سازگاری بین شبکهها و تفاوت قوانین میان کشورها میتواند مزایای آنها را خنثی و حتی باعث تکهتکه شدن سیستم پرداخت جهانی شود.
نهادهایی مانند IMF و هیئت ثبات مالی در تلاشاند چارچوبی جامع برای مدیریت ریسکها ایجاد کنند، اما تفاوت رویکرد کشورها فرصت آربیتراژ مقرراتی را افزایش داده است. در عین حال، بانکهای تجاری و بانکهای مرکزی نیز بهدنبال ادغام فناوری توکنیشدن در سیستمهای خود هستند. در نهایت، ارتقای زیرساختهای پرداخت سنتی در کنار تنظیمگری هماهنگ بینالمللی میتواند بهترین راه برای بهرهگیری از مزایای استیبلکوینها باشد.